经济日报：增强国有经济活力 提升资本市场效率
来源：国务院国资委官网
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宣布时间：2015-09-08
近日，证监会、财务部、国资委、银监会等四部委联合下发《关于勉励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》。《通知》强调，通过多种方法进一步深化革新、简政放权，大力推进上市公司并购重组，积极勉励上市公司现金分红，支持上市公司回购股份，提升资本市场效率和活力。
推进上市公司兼并重组
近年来，上市公司兼并重组运动日趋活跃，大宗优质资产通过并购重组进入上市公司，提升了上市公司整体质量。2014年上市公司并购重组交易金额达14500亿元，其中央企控股上市公司交易金额占比33.3%，国有控股上市公司整体交易金额占比48.2%、在重大重组交易中金额占比48.1%。
今年并购重组运动越发频繁，1至7月份上市公司并购重组交易金额12685亿元，为去年全年的87.5%，其中央企控股上市公司交易金额占比为19.7%，国有控股上市公司整体交易金额占比37.7%、在重大重组交易中金额占比高达62.1%，标明国有控股上市公司大额交易整合在加速。
为进一步发挥市场资源配置功效，提高市场效率，在并购重组监管中将进一步简政放权，扩大并购重组取消行政审批的规模，简化审批程序，通过批量安排上重组委集会，提高审核效率。在现有较为多元的订价区间选择和刊行调价机制安排的基础上，进一步优化市场化订价机制、提供灵活订价空间。勉励支付工具和融资方法立异，在现金支付、股份支付、资产置换等方法外，推出定向可转债作为并购支付工具。勉励国有控股上市公司依托资本市场增强资源整合，调解优化工业结构结构，提高生长质量和效益；有条件的国有股东及其控股上市公司要通过注资等方法，提高可连续生长能力；支持切合条件的国有控股上市公司通过内部业务整合，提升企颐魅整体价值。推动银行以并购贷款、综合授信等方法支持并购重组，并通过多种方法为跨国并购提供金融支持。
勉励上市公司现金分红
上市公司现金分红是优化投资者回报机制建设的重要内容。近年来上市公司整体现金分红水平不绝提升，2013年，上市公司现金分红家数占比为72.4%，现金分红比例为34.5%；2014年，上市公司现金分红家数占比为73.2%，现金分红比例为33.51%。国有控股上市公司、上市商业银行是现金分红的重要力量，以2014年为例，国有控股上市公司分红占现金分红总金额的76.9%，16家上市商业银行分红占总金额的比重达48.4%。
为进一步优化现金分红制度，提高分红水平，要求上市公司具备现金分红条件的，应当接纳现金方法进行利润分派�？悸堑讲畋鹕鲜泄舅Φ男幸怠⑸そ锥魏陀奖４娼洗蟛畋�，勉励上市公司结合上述因素，增加现金分红在利润分派中的占比。勉励具备分红条件的公司实施中期分红，增加分红频率，使投资者获得更实时的回报。同时，要完善勉励恒久持有上市公司股票的税收政策，降低上市公司现金分红本钱，提高恒久投资收益回报。
支持上市公司回购股份
公司选择适其时机进行回购，不但有利于调解资本结构，也是回报投资者的重要方法。今年7月以来，沪深两市通告的回购中，国有控股上市公司回购金额占比达72.8%。
为进一步便当公司适时回购，当股票价格低于每股净资产，或者市盈率、市净率任一指标低于同行业上市公司平均水平抵达预设幅度时，勉励上市公司主动回购股份；公司可以预先设定好触发回购的指标阀值，同时可以选择多种工具融资为回购筹集资金，如刊行优先股、债券等，以进一步优化公司的资本组成。当国有控股上市公司泛起上述情形时，勉励控股股东、实际控制人增持，为上市公司回购提供资金支持。
革新与监管兼顾，在推进各项市场化革新的同时，要增强监管，接纳有效步伐依法攻击和防备并购重组历程中的内幕交易、利益输送等违法违规行为；加大对上市公司现金分红信息披露的监管力度，增强联合执法检查；鞭策上市公司在回购股份时，依法履行内部决策程序和信息披露义务。
有关专家剖析认为，国有控股上市公司发挥国企引领作用，将有利于资本市场的稳定和健康生长，有利于�；ね蹲收叩睦�，也有利于实体经济的健康生长。同时，此次《通知》的出台也标明，国企革新全面推进的程序日益加速，国企革新会如期进行。
专家体现，《通知》出台后，在新一轮革新的大配景下，国企重组会越发活跃。
（本文章摘自9月1日《经济日报》 原文作者：周 琳 李予阳）